Poměrně dlouhé optimistické období se podle posledních dat z pravidelného konjunkturálního výzkumu Českého statistického úřadu láme. Spotřebitelé i podnikatelé hlásí „blbou náladu“. Souhrnný indikátor důvěry se dostal hodnotou 97,9 na nejnižší úroveň od dubna loňského roku.

Směr k pesimistickému vidění budoucnosti je výraznější u podnikatelské veřejnosti. Ta se indexem 96,6 dostala na nejnižší úroveň od stejného dubna 2025. U spotřebitelů poklesla nálada na hodnotu 104,3 bodu, což je sice nad dlouhodobým průměrem (tím je v dané metodologii 100 bodů), ale jde o potvrzení více než rok trvajícího postupného snižování. V jeho rámci však najdeme i dvě nižší hodnoty. Každopádně meziročně je zde zhoršení nálady zhruba o pět bodů.

Závěry našeho analytického týmu prezentuje Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.

„Vždy, když komentujeme konjunkturální průzkumy, zdůrazňujeme, že jde o zkoumání nálad, o průzkum názorů, nikoliv o standardní statisticko-ekonomická čísla. Tak je třeba vidět i nynější údaje. Ale na druhou stranu je to velmi sofistikovaný postup, takže výsledky nelze brát na lehkou váhu. Podnikatelská veřejnost vidí budoucnost dosti černě, což je sice v jistém protikladu ke stále ještě celkem dobrým datům z průmyslu a dalších odvětví, ale je třeba chápat, že respondenti hodnotí svoje vyhlídky, tedy sdělují svůj úsudek na to, zda jejich podnikání bude lepší nebo horší než v minulosti. A trend „horší“ zjevně začal převládat. Ten trend vidíme už od května a spíše se prohlubuje, než že by se alespoň zastavoval,“ uvedl k tomu Pavel Postl.

Graf: Sezónně očištěné indikátory důvěry – bazické indexy

 Zdroj: ČSÚ, https://csu.gov.cz/rychle-informace/konjunkturalni-pruzkumy-rijen-2026#prilohy 

Podobně hodnotí i vývoj u spotřebitelů. „Samozřejmě není tak dávno doba, kdy nálady byly podstatně horší. Nicméně posun směrem dolů je zřejmý. Zda to bude opravdu znamenat to, čeho se asi všichni ekonomové nyní bojí nejvíce, tedy ochabnutí domácí spotřebitelské poptávky, to teprve uvidíme.“ dodal dále Pavel Postl.

Z detailnějších čísel vyzdvihl skutečnost, že co se týká podnikatelů v průmyslu, jejich nálada je dokonce nejhorší od prosince roku 2024. „Ano, několikrát za tu dobu došlo ke krátkým výkyvům na podobnou hodnotu, ale to šlo o jednotlivé měsíce, a reakce na konkrétní zprávy a události. Nyní se zdá, že sledujeme silnější a dlouhodobější trend. Uvidíme, jak to potvrdí nebo změní příští údaje, dodal závěrem Pavel Postl.