Až trochu jako z jiného světa zní nová zpráva Českého statistického úřadu, podle které se průmyslová produkce v září meziročně reálně zvýšila o 6,2 % při meziměsíčním růstu o 2,7 %. Jelikož si v poslední době zvykáme na to, že každé nové statistické číslo je horší než to staré, jde o výjimečnou událost.

Významné je i to, že hodnota nových zakázek meziročně vzrostla o 8,0 %, přičemž se ale nové zakázky ze zahraničí meziročně zvýšily o 14,4 %, zatímco tuzemské nové zakázky zaznamenaly naopak pokles o 3,3 %. 

Závěry našeho analytického týmu prezentuje Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.

„Je to velmi zvláštní situace. Samozřejmě jsme všichni rádi, když se průmyslu daří, ale vychýlení směrem k exportní části sektoru je výrazné a nezdá se to být strukturálně přínosné. Nicméně celkově rostou téměř všechna průmyslová odvětví, automotiv jako obvykle nejdynamičtěji. Snad největším optimismem nás může naplnit informace, že i když tam vidíme ten skutečně velký růst výkonu, meziročně pracuje v odvětví o skoro procento lidí méně, takže růst produktivity práce je mimořádný,“ uvedl k tomu Postl.  

Analytici PKF APOGEO nicméně upozorňují, že průmyslová produkce je poměrně volatilní statistika, kde výsledná data vykazují obvykle značnou tendenci k výkyvům. „Je tedy třeba sledovat ani ne tak údaj v jednom měsíci, jako spíše trend. A platí to o průmyslové produkci, ještě více však o hodnotě nových zakázek. Samozřejmě je to důležité číslo, ale má prostě svoje specifika,“ dodal Postl.

Co se trendu týká, je v našem grafu vyznačen červenou křivkou, a právě v posledních měsících roku dochází k jeho sice mírnému, nicméně zřetelnému růstu. “O tom nelze říct vlastně nic přesnějšího, než že je to překvapující. Český průmysl vykazuje značnou dávku schopnosti překonávat nelehká období, víc se k tomu asi opravdu nedá říct,“ zmínil Postl. 

Stavební produkce v září meziročně vzrostla o 1,6 % při meziměsíčním poklesu o 0,4 %. Z hlediska příštího vývoje stojí za zmínku, že počet vydaných stavebních povolení klesl o 0,5 % (ve srovnání se zářím 2025).

Zatímco průmysl šlape na plyn a stavebnictví je poblíž stagnace, zahraniční obchod se nevyvíjí příliš dobře. Z pohledu celého období leden až září jsou importní indexy trochu vyšší než exportní. Přebytek obchodní bilance za celé toto období dosáhnul 101,9 miliardy korun. „To sice vypadá jako pěkné číslo, jenže jde o meziroční pokles o 51,8 miliardy korun. Problém je v tom, že vývoz sice vzrostl od začátku roku o velmi slušných 3,9 %, jenže dovoz vyskočil rovnou o 5,6 %. Takže díky skvělým dřívějším výsledkům sice máme stále výrazný přebytek obchodní bilance, jenže ten se tenčí. To znamená, že letos nelze očekávat od zahraničního obchodu nějaký přínos k růstu HDP. Dobrá kondice průmyslu sice dává nějakou vágní naději na zlepšení, ale bude to především díky tomu, že letošní základna bude velmi nízká, takže příští rok bude jednodušší ji překonat,“ zmínil dále Postl. 

Nicméně nová prognóza PKF APOGEO (dostupná ZDE) předpokládá, že příští rok bude růst exportů mírně dynamičtější než růst importů, takže ekonomika se vrátí ke zvyšování obchodního přebytku.