S důvěrou v růst to stále skřípe

Nová data Českého statistického úřadu o výsledcích konjunkturálního průzkumu přinesla určité ochlazení předchozích optimistických zpráv. Souhrnný indikátor důvěry (indikátor ekonomického sentimentu), vyjádřený bazickým indexem, se totiž meziměsíčně mírně snížil o 0,4 bodu na hodnotu 99,7. Stalo se tak při rozdílném vývoji obou jeho složek. Indikátor důvěry podnikatelů vcelku výrazně poklesl o 1,2 bodu na hodnotu 98,8 bodu, zatímco indikátor důvěry spotřebitelů se naopak velmi razantně zvýšil o 3,4 bodu na hodnotu 104,1 bodu.

Závěry našeho analytického týmu prezentuje Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.

„Zatímco tedy optimismus spotřebitelů se zvyšuje, podnikatelé kráčejí opačným směrem. Zajímavý je vnitřní průběh v tomto segmentu. Optimismus ve službách roste, ale průmysl a další výrobní odvětví pociťuji nedostatek poptávky. Samozřejmě je třeba upozornit na to, že podnikatelé porovnávají realitu s tím, co by považovali za dobré pro své podnikání, takže jejich vyšší kritičnost je logická, nicméně to berme jako další důkaz toho, že ekonomický růst v České republice je stále křehký,“ uvedl Pavel Postl.

Zdroj: ČSÚ, https://csu.gov.cz/rychle-informace/konjunkturalni-pruzkumy-cervenec-2025 

Graf velmi přesně ukazuje otevírání nůžek mezi podnikatelskou veřejností a spotřebiteli v tom, jak obě skupiny hodnotí vyhlídky v dalším období.

„Je to samozřejmě měkký ukazatel, konjunkturální výzkumy jsou v podstatě anketa a mapování názoru. O to větší očekávání nyní směřujeme, a podobně na tom jsou jistě i další pracoviště, ke konci měsíce, kdy ČSÚ uveřejní předběžné odhady hrubého domácího produktu za druhé čtvrtletí roku,“ upozornil Pavel Postl. Na těchto číslech se totiž ukáže, nakolik se pocity veřejnosti shodují nebo rozcházejí s objektivním měřením výkonu hospodářství. Každopádně nedostatečná poptávka, kterou signalizují producenti, by měla vést ke zhoršení výsledků celé ekonomiky.

„I když signálů o problémech s poptávkou je řada, stále setrváváme na přesvědčení, že druhé čtvrtletí roku přinese meziročně růst vyšší než dvě procenta,“ dodal Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.

Zprávu o HDP za druhý kvartál zveřejní ČSÚ 30. července.