Průmysl i stavebnictví v květnu rostou, otázkou zůstává udržitelnost trendu

Výkonnost českého průmyslu i stavebnictví se v květnu zvýšila. Průmyslová produkce meziročně reálně vzrostla o 2,2 procenta, i když meziměsíčně byla nižší o 1,6 procenta. Hodnota nových zakázek v průmyslu se meziročně zvýšila o pět procent v běžném vyjádření. Stavební produkce byla ve srovnání se stejným loňským měsícem vyšší o 11,6 procenta. Vzrostla i meziměsíčně o 2,3 procenta.

Závěry našeho analytického týmu prezentuje Pavel Postl, Senior Partner PKF APOGEO.

„Sektorové statistiky pokračují v pozitivních číslech a je zcela zjevné, že nevidíme žádný okamžitý výkyv, ale dlouhodobý trend. Takže nyní je před analytiky dosti zásadní otázka, nakolik je současný růst zdravý a stabilní. A jakkoliv můžeme být spokojeni s tím, že je vcelku masivní, nelze přehlížet, zvyšování nerovnováh v ekonomice,“ uvedl Pavel Postl.

Podle jeho slov bude toto téma zásadní v příštím střednědobém ekonomickém výhledu společnosti PKF APOGEO, který bude vydán v září (předchozí červnovou analýzu naleznete ZDE). Za podstatný moment považuje náš tým rozpor mezi zahraniční poptávkou a domácími růstovými impulzy. Zahraniční poptávka v podobě zvýšení exportu v květnu vzrostla reálně o dvě procenta, To je dokonce rychleji, než co ukázala domácí poptávka po zahraničním zboží v podobě zvyšování dovozu. Avšak přesto je v podstatě celý růst ekonomiky tažen domácí poptávkou, což se částečně děje na úkor snižování úspor domácností. „To samozřejmě není možné donekonečna. To, co budeme všichni nyní zkoumat a pokusíme se to analyzovat, to je právě udržitelnost růstu a to, zda dojde včas k substituci domácích podnětů i nějakými silnějšími zahraničními,“ uvedl Pavel Postl. 

Nicméně přes tyto otazníky jsou růst průmyslu i stavebnictví výrazné a velmi pozitivní.

Zdroj: ČSÚ, https://csu.gov.cz/rychle-informace/prumysl-kveten-2025 

Průmysl se svým výkonem konečně s jistotou etabluje nad úrovní průměru 2021. I to je téma vhodné k dalšímu zkoumání, protože pro budoucnost české ekonomiky se zdá být velmi podstatné, zda se podaří sice na jedné straně udržet výkon průmyslu, ale na straně druhé s výraznými investicemi do růstu produktivity práce snižovat potřeby pracovních sil. „Je zjevné, že jde o jedinou racionální cestu českého průmyslu, jinou možností je již jenom deindustrializace,“ poznamenal k tomu Pavel Postl.

Samozřejmě významným prvkem je, že oproti skutečně nedobrým výhledům z loňského roku se realita zahraničního obchodu České republiky ukazuje jako poněkud lepší, než byla očekávání.

Zdroj: ČSÚ, https://csu.gov.cz/rychle-informace/zahranicni-obchod-se-zbozim-kveten-2025 

Ani tak ale nelze letos očekávat od obchodní bilance čistý kladný příspěvek k růstu HDP. V lednu až květnu 2025 sice dosáhl přebytek obchodní bilance úctyhodných 116,2 miliardy korun, ale to znamená meziroční pokles o osm miliard korun. Od začátku roku stoupl vývoz o 3,7 procenta a dovoz o 4,4 procenta.